Skirtumas tarp atskirtos ir neišleistos beta versijos

„Levered vs Unlevable Beta“
 

Kadangi tiek levuota beta, tiek neelektrinta beta yra kintamumo rodikliai, naudojami analizuojant riziką investiciniuose portfeliuose, atliekant finansinę analizę, reikia žinoti skirtumą tarp finansinės atskaitomybės ribos sumažėjusios ir nevertinamos beta, norint nuspręsti, kurią priemonę naudoti analizėje. Beta išmatuoja sistemingą riziką, kurios neįmanoma diversifikuoti. Beta parodo fondo, vertybinių popierių ar portfelio veiklos jautrumą visos rinkos atžvilgiu. Beta yra santykinis matas, naudojamas palyginimui ir neparodo individualaus vertybinio popieriaus elgesio. Beta leidžia investuotojui nustatyti akcijų rezultatus, palyginti su visos rinkos rezultatais. Yra dviejų tipų beta priemonės; sumažinta ir neišleista beta versija. Šiame straipsnyje atidžiau pažvelgta į abu aspektus ir išryškinami panašūs ir nepanašūs beta variantai.

Kas yra „Levered Beta“?

„Levered beta“ matuoja vertybinio popieriaus ar portfelio polinkio veikti pagal rinkos ar rinkos jautrumą. Į apskaičiuotą beta vertę įtraukiamos įmonės skolos. Teigiama beta vertė rodo, kad vertybinio popieriaus vertė veiks rinkoje, o neigiama beta vertė reiškia, kad vertybinio popieriaus vertė veiks rinkoje. Nulinė beta vertė rodo, kad vertybinis popierius neturi koreliacijos su rinka. Skirtoje beta versijoje atsižvelgiama į įmonės skolą, dėl kurios dėl mokesčių pranašumų beta vertė artima nuliui (rodo mažesnį nepastovumą). Nustatant vertybinių popierių svertinę beta vertę, investuotojas gali nuspręsti ir nustatyti teisingą veiksmų planą, kurio reikia imtis siekiant padidinti pelningumą. Kai vertybinių popierių efektyvumas atitinka rinką, investuotojas turėtų investuoti, kai rinka veikia gerai. Kai vertybinių popierių našumas priešingas rinkai, investuotojui geriau investuoti, kai rinkos rezultatai yra prasti.

Kas yra Unlevered Beta?

Neišleista beta taip pat vertina vertybinių popierių efektyvumą, atsižvelgiant į rinkos pokyčius. Tačiau skirtingai nei beta skaičiavimas, neapmokėta beta apskaičiuoja įmonės, kuri neturi skolų, rinkos riziką. Neapmokėtas beta skaičiavimas pašalina skolos faktorių, kai gaunama beta vertė. Sakoma, kad iš apskaičiavimo pašalintas sverto poveikis, todėl išvestas beta skaičius yra tikslesnis. Neatleista beta yra apskaičiuojama pagal formulę:

Neišleista beta versija = BL / [1 + (1 - TC) × (D / E)]

Bendrovės legatinė beta dalis yra padalinta iš [1 + (1 - TC) × (D / E)], kad gautumėte neišleistą beta versiją. Čia BL žymi svertinę beta vertę, TC žymi mokesčio normą, o D / E yra įmonės skolos ir nuosavo kapitalo santykis..

Kuo skiriasi „Levered“ ir „Unlevered Beta“?

Beta yra svarbi finansų valdymo metrika, kuri investuotojams suteikia idėją apie akcijų kintamumą rinkos atžvilgiu. Beta vertina sistemingą riziką, kuri paplitusi visoje rinkoje, ekonomikoje ir pramonėje ir kurios negalima diversifikuoti. Beta vertės apskaičiavimas suteikia investuotojams papildomos informacijos, reikalingos investiciniams sprendimams priimti. Dviejų tipų beta beta ir be balanso. Skirtoje beta versijoje atsižvelgiama į įmonės skolą, o neįvertintoje beta nėra atsižvelgiama į įmonės skolą. Teigiama, kad iš šių dviejų vertinimų beta yra tikslesnė ir realistiškesnė, atsižvelgiant į įmonės skolą.

Santrauka:

„Levered vs Unlevable Beta“

• Atliekant finansinę analizę, beta yra kintamumo rodiklis, naudojamas analizuoti investicijų portfelių riziką. Beta išmatuoja sistemingą riziką, kurios neįmanoma diversifikuoti.

• Skirtoje beta versijoje atsižvelgiama į įmonės skolą, dėl kurios beta vertė paprastai tampa artimesnė nuliui dėl mokesčių lengvatų.

• Neišleista beta taip pat vertina vertybinių popierių efektyvumą, atsižvelgiant į rinkos pokyčius. Tačiau skirtingai nei beta skaičiavimas, neapmokėta beta apskaičiuoja įmonės, kuri neturi skolų, rinkos riziką.

• Neišleista beta yra apskaičiuojama padalijant svertinę beta dalį iš [1 + (1 - TC) × (D / E)], kad gautumėte neišleistą beta. Čia TC žymi mokesčio normą, o D / E yra įmonės skolos ir nuosavybės santykis.

• Iš dviejų tipų beta skaičiavimų tariama, kad sumažinta beta vertė yra tikslesnė ir realistiškesnė, atsižvelgiant į įmonės skolą.