Skirtumas tarp WACC ir IRR

WACC vs IRR

Investicijų analizė ir kapitalo kaina yra du svarbūs finansų valdymo skyriai. Investicijų analizė pristato daugybę priemonių ir metodų, kurie naudojami projekto pelningumui ir įgyvendinamumui įvertinti. Kapitalo kaina, kita vertus, tiria įvairius kapitalo šaltinius ir tai, kaip apskaičiuojamos išlaidos, ir yra naudojami kartu su investicijų vertinimo metodais siekiant nustatyti projektų perspektyvumą. Šiame straipsnyje išsamiau aptariama IRR (vidinė grąžos norma - investicijų vertinimo metodas) ir vidutinių svertinių kapitalo sąnaudų (WACC) samprata. Straipsnyje aiškiai paaiškinta, kaip jie apskaičiuojami, ir nurodomas glaudus ryšys tarp jų.

Kas yra IRR?

IRR (Vidinė grąžos norma) yra finansinėje analizėje naudojama priemonė tam tikro projekto ar investicijos patrauklumui nustatyti, taip pat gali būti naudojama renkantis galimus svarstomus projektus ar investavimo galimybes. IRR dažniausiai naudojamas sudarant kapitalą, ir visų projekto ar investicijų grynųjų pinigų srautų grynoji vertė (grynoji dabartinė vertė) yra lygi nuliui. Paprastai tariant, IRR yra augimo tempas, kurį apskaičiuojama įgyvendinant projektą ar investiciją. Tiesa, kad projektas iš tikrųjų gali generuoti grąžos normą, kuri skiriasi nuo apskaičiuotos IRR, tačiau projektas, kurio santykinai didesnė IRR (nei kitos svarstomos galimybės), turės didesnę tikimybę gauti didesnę grąžą ir stipresnis augimas. Tais atvejais, kai IRR naudojamas priimant sprendimą nuo projekto priėmimo ar atmetimo, būtina laikytis šių kriterijų. Jei IRR yra lygi ar didesnė nei kapitalo kaina, projektas turėtų būti priimtas, o jei IRR yra mažesnė už kapitalo kainą, projektas turėtų būti atmestas. Šie kriterijai užtikrins, kad įmonė uždirbs bent jau reikalaujamą grąžą. Priimant sprendimą tarp dviejų projektų, kurių IRR numeriai skiriasi, pageidautina pasirinkti tą projektą, kurio IRR yra didžiausias.

IRR taip pat gali būti naudojamas norint palyginti grąžos normas finansų rinkose. Jei firmos projektai neduos didesnės IRR, nei galima gauti iš investuojant į finansų rinkas, įmonei pelningiau atmesti projektą ir investuoti į finansų rinką, norint gauti geresnę grąžą..

Kas yra WACC?

WACC (Vidutinė svertinė kapitalo kaina) yra šiek tiek sudėtingesnė nei kapitalo kaina. WACC yra tikėtinos vidutinės būsimos lėšų sąnaudos ir apskaičiuojamos pateikiant įmonės skolos ir kapitalo svorius proporcingai sumai, kuria jie laikomi (įmonės kapitalo struktūra). WACC paprastai apskaičiuojamas įvairiems sprendimų priėmimo tikslams ir leidžia verslui nustatyti jų skolų lygius, palyginti su kapitalo lygiais. Toliau pateikiama WACC apskaičiavimo formulė.

WACC = (E / V) × R_e + (D / V) × R_d × (1 - T_c)

Čia E yra nuosavybės rinkos vertė, o D yra skolos rinkos vertė, o V yra bendra E ir D. R_e yra bendra nuosavybės vertė ir R_d yra skolos kaina. T_c yra įmonei taikomas mokesčio tarifas.

IRR vs WACC

WACC yra numatomos vidutinės būsimos lėšų išlaidos, tuo tarpu IRR yra investicijų analizės metodas, naudojamas nusprendžiant, ar projektą reikia tęsti. Tarp IRR ir WACC yra glaudus ryšys, nes šios sąvokos kartu sudaro IRR skaičiavimo sprendimo kriterijus. Jei IRR yra didesnis nei WACC, tada projekto grąžos norma yra didesnė už investuoto kapitalo kainą ir turėtų būti priimta.

Santrauka:

IRR ir WACC skirtumas

• IRR dažniausiai naudojamas sudarant kapitalą, ir visų projekto ar investicijų grynųjų pinigų srautų grynoji vertė (grynoji dabartinė vertė) yra lygi nuliui. Paprastai tariant, IRR yra augimo tempas, kurį apskaičiuojama įgyvendinant projektą ar investiciją.

• WACC yra numatomos vidutinės būsimos lėšų sąnaudos ir apskaičiuojamos pateikiant įmonės skolos ir kapitalo svorius proporcingai sumai, kurią jos valdo (įmonės kapitalo struktūra)..

• Tarp IRR ir WACC yra glaudus ryšys, nes šios sąvokos kartu sudaro IRR skaičiavimo sprendimo kriterijus.