Skirtumas tarp YTM ir IRR

YTM vs IRR

IRR (vidinė grąžos norma) yra terminas, naudojamas įmonių finansuose, norint įvertinti ir peržiūrėti santykinę projektų vertę. YTM (pajamingumas iki išpirkimo) yra naudojamas analizuojant obligacijas, norint nustatyti santykinę obligacijų investicijų vertę. Abu skaičiuojami vienodai, ir daroma prielaida, kad vėliau įplaukos iš įvairių projektų bus panaudotos.

YTM yra sąvoka, kuria siekiama nustatyti grąžos normą, kurią investuotojas gautų, jei jis turėtų ilgalaikes, palūkanas teikiančias investicijas, pavyzdžiui, savitarpio obligacijas, pasibaigus jos galiojimo laikui..

Jame atsižvelgiama į įvairius veiksnius, tokius kaip laikas iki išpirkimo, pirkimo kainos išpirkimo vertė, kupono pajamingumas ir laikas tarp palūkanų mokėjimo. Besąlygiškai manoma, kad kuponai vėl investuojami pagal YTM kursą.

YTM galima numanyti naudojant obligacijų vertės lentelę (dar vadinamą obligacijų pelningumo lentele) arba apskaičiuojamas naudojant programuojamą skaičiuoklę, kuri yra specialiai nustatyta obligacijų matematikos skaičiavimams..

Vidinė grąžos norma (IRR), kita vertus, yra už pasiūlymą gauta norma. Taikant vidinės grąžos normos metodą, sprendimo priėmimo taisyklė yra tokia: sutikite su projektu, jei IRR viršija kapitalo kainą; priešingu atveju atmesk planą.

Remiantis pinigų laiko vertės samprata, YTM yra diskonto norma, pagal kurią dabartinė visų būsimų mokėjimų vertė būtų lygi dabartinei obligacijos kainai, kuri taip pat vadinama vidine grąžos norma..

Būtent palūkanų norma išlygina pradines investicijas (I) su būsimų pinigų įplaukų dabartine verte (PV). Kuris daro išvadą, kad esant IRR, I = PV arba NPV (grynoji dabartinė vertė) = 0.

IRR metodo pranašumas yra tas, kad jame atsižvelgiama į pinigų laiko vertę, todėl jis yra tikslesnis ir pragmatiškesnis už grąžos normos apskaitą. Pagrindiniai jo trūkumai yra tai, kad nepavyksta nustatyti kintamo investicijų į prieštaraujančius projektus dydžio ir tinkamo jų pelningumo doleriais, o tam tikrais atvejais, kai grynųjų pinigų srautai yra daug atvirkščiai, planas galėtų užleisti vietą daugiau nei viena vidinė grąžos norma.

Santrauka:
Pagrindinis skirtumas tarp IRR ir YTM yra tas, kad IRR naudojamas norint įvertinti santykinę projektų vertę, o YTM naudojamas obligacijų analizėje, norint nuspręsti santykinę obligacijų investicijų vertę..