ETF ir investicinis fondas

Fondai, kuriais prekiaujama biržoje, arba ETF, ir Bendri draugai yra sujungtos investavimo schemos, kurios skiriasi tuo, kaip jos finansuojamos, prekiaujama, apmokestinamos ir valdomos. ETF populiarėja dėl skaidrumo, mažesnių mokesčių, geresnio mokesčių efektyvumo ir lankstesnės prekybos, palyginti su tradiciniais investiciniais fondais.

Palyginimo diagrama

Skirtumai - panašumai - ETF ir investicinių fondų palyginimo lentelė

	ETF	Investicinis fondas

Įvadas	Biržoje prekiaujamas fondas (ETF) yra investicinis fondas, kuriuo prekiaujama vertybinių popierių biržose, panašiai kaip ir akcijos. Prekybos dienos metu jis turi tokį turtą kaip akcijos, biržos prekės, obligacijos ir sandoriai, artimi jo grynajai turto vertei..	Investicinis fondas yra profesionaliai valdomas kolektyvinio investavimo būdas, kaupiantis daugelio investuotojų pinigus akcijoms, obligacijoms, trumpalaikėms pinigų rinkos priemonėms ir (arba) kitiems vertybiniams popieriams pirkti..
Investicinis fondas	Taip	Taip
Išlaidų santykis	0,1% - 1,25%	0,1% - 10%
Valdymas	Indeksų stebėjimas, pasyvus	Aktyvus valdymas
Kaina	Realus laikas per visą prekybos dieną. Rinkos kaina gali šiek tiek skirtis nuo grynosios turto vertės; atsižvelgiant į pasiūlą / paklausą, ETF akcija GAV gali būti prekiaujama priemoka arba nuolaida.	Investicinių fondų akcijos įkainojamos vieną kartą per dieną prekybos dienos pabaigoje. Visada grynąja turto verte (GAV).
Prekybos procesas	Pirktas ir per dieną parduotas per tarpininką antrinėje rinkoje (biržoje) kaip akcijas. Nėra prekybos apribojimų.	Pirko ir pardavė tiesiai iš investicinių fondų bendrovės. Prekybos apribojimai siekiant apriboti dažną prekybą.
Prekybos galimybės	Galima parduoti trumpai; leidžiama prekyba marža; „Stop“ ir „limit“ užsakymus galima pateikti.	Investicinių fondų akcijos negali būti parduotos trumpai; neveikti maržinės prekybos; negalima atidaryti, sustabdyti ar apriboti užsakymų.
Mokesčiai	Komisiniai (tarpininkavimo mokesčiai) už kiekvieną operaciją.	Paprastai nėra tarpininkavimo mokesčių. Bet investiciniai fondai dažnai imasi pardavimo mokesčių, išpirkimo mokesčių, veiklos mokesčių ir 12b-1 rinkodaros mokesčių.
Minimali investicija	Netaikoma. Investuotojas gali nusipirkti tiek ETF akcijų (vienetų), kiek gali sau leisti.	Investiciniams fondams dažnai keliami reikalavimai dėl investicijų sumų, tokių kaip minimalios pradinės investicijos ir būsimų įmokų padidėjimas.
Privalumai	Pigumas, mokesčių efektyvumas, panašus į prekybą vertybiniais popieriais, bet kuriuo metu pirkti / parduoti, skaidrumas.	Diversifikacija, patogumas, profesionalus valdymas ir aptarnavimas.
Trūkumai	Užtrunka ilgiau atsiskaityti, prekybos komisiniai.	Mokesčiai, mažiau kontroliuojami, mažiau skaidrūs, gali būti nepastovūs.
Mokesčių struktūra	Kapitalo prieaugio mokestis taikomas tik nuo individualių investuotojo pajamų.	Kapitalo prieaugio mokestis už bet kokį pelningą vertybinių popierių pardavimą fonde.
Tipai	Akcijos, obligacijos, prekė, valiuta	Investicinis fondas, neterminuotas, neterminuotas
Istorija	Dešimtojo dešimtmečio pradžioje pradėta formuoti.	Pirmasis JAV prekių tiekimas 1890-aisiais, o populiarumas padidėjo 1920-aisiais.

Turinys: ETF ir investicinis fondas

1 Kas yra ETF ir investiciniai fondai?
- 1.1 Kas yra ETF??
- 1.2 Kas yra investicinis fondas??
2 ETF ir investicinių fondų tipai
3 Sukūrimo ir prekybos procesas
4 mokesčiai
- 4.1 Prekybos išlaidos
5 mokesčiai
6 Prieinamumas
7 Skaidrumas
8 Prekybos lankstumas
- 8.1 Dienos svyravimai
- 8.2 Dažnos prekybos apribojimai
9 dividendai
10 literatūros sąrašas

Kas yra ETF ir investiciniai fondai?

Kas yra ETF?

ETF yra investavimo į krepšelius schema, kai didelės investicinės firmos sukuria krepšelius (paprastai indeksuotų) akcijų ir obligacijų, iš kurių investuotojai gali įsigyti akcijų. ETF yra vis populiaresnė investavimo priemonė ir laikomi konkurencinga alternatyva investiciniams fondams. Kadangi ETF paprastai seka indeksą, aktyvaus valdymo nereikia, todėl investuotojams sumažėja pridėtiniai mokesčiai. ETF akcijomis galima prekiauti, kaip ir akcijomis.

Kas yra investicinis fondas?

Investicinis fondas - tai įvairių akcijų ar obligacijų akcijų fondas, perkamas naudojant investuotojų lėšas; tai reikalauja iš būsimų investuotojų tam tikros minimalios investicijos. Fondo valdytojai nusprendžia, kurios investicijos yra patrauklios investiciniam fondui, o investicinius fondus galima nusipirkti ar parduoti tik po prekybos dienos, kai bus nustatyta fondo grynoji vertė. Aktyvus investicinių fondų valdymas ir grynųjų pinigų investavimo struktūra sukelia nemažų nuostolių investuotojams.

Šiame vaizdo įraše aptariama, kaip veikia ETF, ir pateikiamas trumpas ETF ir savitarpio fondų palyginimas:

ETF tipai ir investiciniai fondai

Daugelis ETF yra indeksų fondai, o tai reiškia, kad jie skirti tam tikro rinkos indekso, pvz., „S&P 500“, rezultatams atkartoti. Šios pagrindinės investicijos gali būti investuojamos į akcijas, tradicinę ir populiariausią opciją arba į obligacijas. Pastaruoju metu tapo prieinami biržos prekių ir valiutų ETF. Investuotojo požiūriu, ETF veikia vienodai, nepriklausomai nuo to, kurioje rinkoje jie yra.

Investiciniai fondai gali būti atvirieji arba uždarojo tipo fondai, tačiau terminas „savitarpio fondas“ paprastai reiškia atvirąjį fondą. Atvirojo tipo fonde investicinis fondas turi būti pasirengęs išpirkti akcijas iš investuotojų kiekvienos dienos pabaigoje, o šios akcijos įkainojamos grynąja turto verte. Šie fondai gali būti pagrįsti akcijomis, obligacijomis, pinigų rinkos priemonėmis ar mišriomis dalimis.

Sukūrimo ir prekybos procesas

Individualūs investuotojai perka ir parduoda ETF akcijas antrinėje rinkoje. ETF sukuria didelės investicinės bendrovės, naudodamos pirminės rinkos akcijų krepšelį. Akcijas ir investicijas į ETF gali įtraukti tik šie įgalioti dalyviai. Tada investuotojai biržoje perka ir parduoda ETF akcijas. Akcijų kainas lemia investuotojų poreikis ir, kaip ir tradicinės akcijos, investuotojai gali pasinaudoti prekybos strategijomis, tokiomis kaip pirkimas su marža ar trumpalaikis pardavimas..

Investiciniai fondai yra sujungtos investavimo schemos, kurios tiesiogiai naudoja investuotojų grynuosius pinigus akcijų ir obligacijų krepšeliui pirkti. Fondą aktyviai valdo komanda arba individualus valdytojas. Investicinių fondų investuotojai yra labiau tiesiogiai veikiami fondo rinkos rezultatų, nes jų pinigai yra naudojami tiesiogiai investicijoms, o ne antrinių akcijų pirkimui, kaip tai daroma ETF atveju..

Mokesčiai

Apskritai, ETF investuoti kainuoja mažiau nei investicinius fondus. 1–2% išlaidų santykis yra įprastas investiciniuose fonduose, o ETF išlaidų santykis paprastai yra mažesnis nei 0,5%. Išlaidų santykis - tai fondo veiklos sąnaudų, išreikštų viso valdomo turto procentine dalimi, matavimas. Kuo didesnės veiklos išlaidos, tuo didesnis išlaidų santykis ir tuo mažesnė fondo investuotojų grąža.

Investiciniai fondai yra aktyviai valdomi ir, norėdami priimti investicinius sprendimus, privalo mokėti fondo valdytojui. Investiciniai fondai taip pat paprastai turi didesnes rinkodaros išlaidas. Kai kurie fondai skatina finansinius patarėjus ir tarpininkus mokėdami jiems komisinį atlyginimą - pradinių investicijų dalį. Visos šios išlaidos galiausiai sumažina investuotojo grąžą.

1–2% gali neatrodyti kaip maža dalis, tačiau ilgalaikis poveikis yra didelis dėl šių veiksnių:

Ilgalaikiams investuotojams 1,5% 10 metų sumos už 10 000 USD pagrindinę sumą viršija 1 600 USD, neatsižvelgiant į jokius papildomus įnašus į investiciją..
Išlaidos patiriamos, net jei turto (taigi ir investicijos) vertė sumažėja.
Paprastai grąža yra vienaženklė, taigi, darant prielaidą, kad grąža yra 6%, 1,5% išlaidų santykis sumažėja maždaug 25% investuotojo grąžos, o grynoji grąža yra tik 4,5%..

Fondai, kuriais prekiaujama biržoje, nėra „aktyviai“ valdomi - t.y., sprendimai investuoti priimami „pasyviai“, kad portfelis sektų konkretų indeksą. ETF taip pat turi veiklos išlaidų, tačiau jos paprastai yra mažesnės nei investicinių fondų išlaidos.

Prekybos išlaidos

ETF prekybos sąnaudas sudaro:

Tarpininkavimo mokesčiai: ETF reikalauja, kad investuotojas turėtų tarpininkavimo sąskaitą, kuri gali imti metinį sąskaitos priežiūros mokestį. Be to, brokeris gali imti komisinius nuo 7 USD iki 20 USD už prekybą.
Pasiūlymo / pardavimo kainų skirtumas: Kadangi ETF yra prekiaujama biržoje, kaip ir bet kuriais kitais vertybiniais popieriais, ETF yra siūlomas pirkimo / pardavimo kainų skirtumas. Priklausomai nuo prekybos apimties, šis skirtumas gali būti pakankamai didelis, kad sumažėtų investicijų grąža. Be to, ETF akcija gali būti parduodama su priemoka arba nuolaida, atsižvelgiant į jos GAV (grynąją turto vertę), nes ETF rinkos kaina priklauso nuo pasiūlos ir paklausos. Pavyzdžiui, šio „Vanguard“ ETF rinkos kaina 2014 m. Gruodžio 1 d. Buvo 52,78 USD, o GAV - 52,60 USD..

Investiciniai fondai taip pat gali turėti prekybos išlaidų, kartais vadinamų a apkrova arba pardavimo mokestis. Galutinė apkrova, dar vadinama neapibrėžtuoju atidėtu pardavimų krūviu (CDSL), yra mokesčiai, imami išperkant lėšas, tuo tarpu, kai terminalo pradinė apkrova yra panašus mokestis, kuris imamas iš anksto. Fondai, kurie neima tokių mokesčių, yra vadinami be lėšų.

Investuodami jūs gaunate tai, už ką nemokate. - Jackas Bogle'as, „Vanguard“ generalinis direktorius

Investuotojas visada turėtų pasirinkti lėšas be apkrovos, o ne tas, kurios apmokestina foninę arba pirminę apkrovą. Kiekvienos turto klasės beveik visada prieinamos palyginamosios lėšos, nenaudojamos. Kiti mokesčiai, kuriuos nustato kai kurie investiciniai fondai: a 12b-1 rinkodaros mokestis; priklausomai nuo fondo, šis metinis mokestis gali būti imamas nustatytą metų skaičių arba, - lygio apkrova lėšos - nepertraukiamai kiekvienais metais. Šiame straipsnyje yra daugiau informacijos apie investicinių fondų išlaidas.

Mokesčiai

Naudodamiesi ETF, investuotojai gali nuspręsti, kada gauti kapitalo prieaugį ar nuostolį, parduodami savo akcijas. Kadangi ETF investuotojai dirba antrinėje mainų rinkoje, jie apmokestinami tik už asmeninių akcijų ir investicijų prieaugį.

Investicinių fondų pagalba fondo valdymas gali parduoti investicijas bet kuriuo metu, o visi investicinių fondų investuotojai yra atsakingi už mokesčių už bet kokį šių konkrečių pardavimų pelną. Tai taikoma net tuo atveju, jei fondas apskritai praranda pinigus.

Prieinamumas

Vienas iš pagrindinių ETF pranašumų yra tas, kad, priešingai nei investiciniai fondai, jiems dažnai nereikia didelių pradinių investicijų. Investuotojai gali nusipirkti tiek daug ar mažai ETF akcijų, kiek nori, kad žmonės, turintys mažai pradinių investicijų, galėtų dalyvauti. Tai taip pat leidžia diversifikuoti, nes pinigai gali būti paskirstomi tarp įvairių ETF fondų.

Investiciniai fondai, priešingai, turi minimalų investavimo lygį; kartais iki 2000 USD ar net iki 50 000 USD ir daugiau. Tai gali užkirsti kelią atskiriems investuotojams dalyvauti ar paskirstyti pinigus tarp skirtingų fondų.

Skaidrumas

ETF yra labai skaidrūs, nes jų vertės yra tiesiogiai pagrįstos pagrindiniu turtu, o turtas paprastai yra pagrįstas indeksu. Investuotojai gali pamatyti, kaip indeksas veikia bet kuriuo metu.

Investicinių fondų lėšomis pinigų fondas yra paskirstomas įvairioms investicijoms, remiantis tik fondo valdytojo sprendimais. Investuotojai kas ketvirtį gauna informaciją apie fondo turtą ir jo veiklos rezultatus, tačiau iš esmės skaidrumas yra daug mažesnis nei naudojant ETF.

Prekybos lankstumas

Prekybos atžvilgiu ETF elgiasi kaip akcijos ir yra lankstesni nei investiciniai fondai. Sandoriai vyksta tiesiogiai tarp investuotojų ir fondo. Investuotojai gali trumpai prekiauti ETF, pirkti su marža ir prekiauti visą dieną. Tai suteikia galimybę investuotojams pateikti įvairius pavedimus su konkrečiais limitais arba sustabdyti nuostolių nustatymą. Apskritai, ETF atsiskaityti trunka tris dienas.

Investiciniai fondo sandoriai gali būti vykdomi tik dienos pabaigoje, kai bus nustatyta grynoji fondo vertė. Tačiau jie atsiskaito greičiau nei ETF. Individualūs investuotojai sąveikauja su fondo valdymo nariais, o ne tiesiogiai su rinka.

Dienos svyravimai

Kadangi ETF yra prekiaujama biržose valandomis, kai birža yra atidaryta, kaina svyruoja per vieną dieną. Tai leidžia investuotojams pasinaudoti dienos kainų svyravimais ir nusipirkti (arba parduoti) ETF tokioje vietoje, kurioje jiems labiau patinka..

Investicinius fondus galite nusipirkti tik už kainą, kuri apskaičiuojama kiekvienos prekybos dienos pabaigoje.

Pavyzdžiui, čia pateikiamos VTI („Vanguard“ ETF, stebinčios visą akcijų rinką) kainos per 5 dienas ir „VTSAX“ - tos pačios investicinės priemonės investicinio fondo ekvivalentas su tokiu pačiu išlaidų santykiu..

Kainos per 5 dienas lygiaverčiam ETF ir investiciniam fondui - VTI ir VTSAX - iš „Vanguard“, stebinčių bendrą akcijų rinką. Kadangi informacija yra nuo 2015 m. Rugpjūčio 25 d. Prekybos dienos, rinka neuždarė, o investicinio fondo kaina dar nėra žinoma. Taigi tai rodo tiesią VTSAX kainos kainą tą dieną.

Aktyvus investuotojas, mėginantis nustatyti rinkos laiką, teoriškai galėjo investuoti į VTI ankstų rytą, rugpjūčio 24 d., Pirmadienį, kai rinkos smuko ir VTI kaina smuko iki mažiau nei 95 USD. Investicinio fondo „VTSAX“ investuotojas, atvirkščiai, galėjo būti įsigijęs į fondą tik uždarymo dienomis. Tai apsaugo investicinių fondų investuotojus nuo dienos svyravimo, tačiau taip pat riboja jų galimybes greitai likviduoti.

Dažnos prekybos apribojimai

Prekyba investiciniais fondais dažnai yra labiau ribojama nei jų lygiaverčiai ETF. Iš esmės ETF yra skirtas prekiauti biržose. Nėra jokių apribojimų, kaip dažnai jais prekiaujate.

Tačiau investicinių fondų valdytojai, tokie kaip „Vanguard“, nustato apribojimus, kiek dažnai konkretus investuotojas prekiauja savo lėšomis ir iš jų. Pavyzdžiui, „Vanguard“ fondo prospekte paaiškinta:

Kadangi per dideli sandoriai gali sutrikdyti fondo valdymą ir padidinti fondo išlaidas visiems akcininkams, kiekvieno „Vanguard“ fondo patikėtojų taryba nustato tam tikras ribotas galimybes dažnai prekiauti fondais. Kiekvienas „Vanguard“ fondas (išskyrus pinigų rinkos fondus ir trumpalaikių obligacijų fondus, bet įskaitant „Vanguard“ trumpalaikės nuo infliacijos apsaugotus vertybinių popierių indekso fondą) apriboja investuotojo pirkimus ar keitimą į fondo sąskaitą 30 kalendorinių dienų po to, kai investuotojas išpirko ar iškeitė. iš tos fondo sąskaitos. ETF akcijoms netaikomos šios dažnos prekybos ribos.

Dividendai

Kalbant apie dividendus, ETF ir investiciniai fondai nesiskiria. Abi išmoka dividendus pagal paskirstymą, gautą iš fondo turimų pagrindinių akcijų. Per metus fondas gauna dividendus iš bendrovių ir kaupia juos, paskirstydamas juos investuotojams vienkartine suma kiekvieną ketvirtį..

Nuorodos

Vikipedija: investicinis fondas
Vikipedija: Fondas, kuriuo prekiaujama biržoje
Pasirinkimas tarp ETF ir tradicinių indekso akcijų - Vanguardas (pdf)
ETF ir investiciniai fondai -- „BogleHeads“ wiki
Tapkite geresnio indekso investuotoju -- „Morningstar.com“
Dažni „Vanguard“ fondų prekybos apribojimai

Finansai