Išankstinis kontraktas ir ateities sandoriai

A išankstinis kontraktas yra pritaikytas sutartinis susitarimas, kai dvi privačios šalys susitaria ateityje prekiauti tam tikru turtu už sutartą konkrečią kainą ir laiką. Išankstiniai sandoriai yra parduodami privačiai Išankstinė sutartisAteities sandorių sutartisApibrėžimas Išankstinis sandoris yra dviejų šalių susitarimas pirkti ar parduoti turtą (kuris gali būti bet kokio pobūdžio) iš anksto suderintu ateities momentu už nurodytą kainą.. Ateities sandoriai yra standartizuota sutartis, kuria prekiaujama ateities sandorio biržoje, norint nusipirkti ar parduoti tam tikrą pagrindinę finansinę priemonę tam tikrą dieną ateityje už nurodytą kainą.. Struktūra ir paskirtis Pritaikytas kliento poreikiams. Paprastai pradinio mokėjimo nereikia. Paprastai naudojamas apsidraudimui. Standartizuota. Būtina sumokėti pradinę įmoką. Paprastai naudojamas spėlionėms. Sandorio metodas Derėjosi tiesiogiai su pirkėju ir pardavėju Kotiruojama ir prekiaujama biržoje Rinkos reguliavimas Nereglamentuojama Vyriausybės reguliuojama rinka (biržos prekių ateities prekybos komisija arba CFTC yra valdymo organas) Institucinė garantija Susitariančiosios šalys Kliringo namai Rizikuoti Didelė sandorio šalies rizika Maža sandorio šalies rizika Garantijos Negarantuojant atsiskaitymo iki išpirkimo dienos, mokama tik išankstinė kaina, pagrįsta pagrindinio turto neatidėliotina kaina Abi šalys privalo sumokėti pradinę garantiją (maržą). Operacijos vertė nurodoma pagal rinkos kursus, kiekvieną dieną atsiskaitant už pelną ir nuostolius. Sutarties galiojimo laikas Išankstiniai išankstiniai sandoriai paprastai sudaromi pristačius prekę. Ateities sutartys nebūtinai gali būti baigtos pristatyti prekę. Galiojimo laikas Priklauso nuo operacijos Standartizuota Išankstinio nutraukimo būdas Priešinga sutartis su ta pačia ar kita sandorio šalimi. Sandorio šalies rizika išlieka nutraukiant sutartį su kita sandorio šalimi. Priešinga sutartis biržoje. Sutarties dydis Priklauso nuo sandorio ir sutarties šalių reikalavimų. Standartizuota Turgus Pradinis ir vidurinis Pirminė

Turinys: išankstinis kontraktas prieš ateities sandorius

• 1 Prekybos tvarka
  • 1.1 Pozicijos uždarymas
  • 1.2 Rizika
  • 1.3. Maržiniai skambučiai
• 2 kainos
• 3 Likvidumas ir kainų skaidrumas
• 4 Reglamentas
• 5 tomai
• 6 literatūros sąrašas

Prekybos tvarka

Išankstinio pirkimo sutartyje pirkėjas ir pardavėjas yra privačios šalys, derasi dėl sutarties, įpareigojančios prekiauti pagrindiniu turtu už konkrečią kainą tam tikrą dieną ateityje. Kadangi tai yra privati ​​sutartis, ja neprekiaujama biržoje, bet ne biržoje. Nei grynieji pinigai, nei turtas nekeičia savininkų iki sutarties galiojimo dienos. Paprastai išankstinėse sutartyse yra aiškus „nugalėtojas“ ir „pralaimėtojas“, nes viena šalis pelnys sutarties galiojimo metu, o kita šalis patirs nuostolių. Pvz., Jei pagrindinio turto rinkos kaina yra didesnė nei išankstinėje sutartyje sutarta kaina, pardavėjas praranda. Sutartis gali būti įvykdyta pristačius pagrindinį turtą arba atsiskaitant grynaisiais už sumą, lygią rinkos kainos ir sutartyje nustatytos kainos skirtumui, ty skirtumui tarp sutartyje nurodytos išankstinio išankstinio kurso ir rinkos kurso skirtumo. brandos dieną. Jei norite įžangos, kaip perduoti sutartis, žiūrėkite šį vaizdo įrašą iš Khano akademija.

Nors išankstinis sandoris yra individualizuota sutartis, sudaryta tarp dviejų šalių, ateities sandoriai yra standartizuota išankstinio sandorio, parduodamo vertybinių popierių biržoje, versija. Standartizuotos sąlygos apima kainą, datą, kiekį, prekybos tvarką ir pristatymo vietą (arba atsiskaitymo grynaisiais sąlygas). Galima prekiauti tik standartizuoto ir biržoje kotiruojamo turto ateities sandoriais. Pavyzdžiui, ūkininkas, turintis kukurūzų derlių, gali norėti užsitikrinti gerą rinkos kainą, kad galėtų parduoti savo derlių, o popcornus gaminanti įmonė gali norėti užsitikrinti gerą rinkos kainą, kad nusipirktų kukurūzų. Ateities sandorių biržoje yra standartinės tokios situacijos sutartys - tarkime, standartinė sutartis su sąlygomis „1000 kg kukurūzų už 0,30 USD / kg už pristatymą 2015-10-31“. čia yra net ateities sandoriai, pagrįsti tam tikrų akcijų indeksų, tokių kaip „S&P 500“, našumu. Norėdami įvesti ateities sandorius, žiūrėkite šį vaizdo įrašą, taip pat iš Khano akademija:

Investuotojai biržoje prekiauja ateities sandoriais per tarpininkavimo įmones, tokias kaip E * TRADE, turinčios vietą biržoje. Šios tarpininkavimo įmonės prisiima atsakomybę už sutarčių vykdymą.

Pozicijos uždarymas

Norėdami uždaryti ateities sandorių poziciją, pirkėjas ar pardavėjas sudaro antrą sandorį, kuris užima priešingą pradinio sandorio poziciją. Kitaip tariant, pardavėjas pereina prie pirkimo norėdamas uždaryti savo poziciją, o pirkėjas pereina prie pardavimo. Išankstinio sandorio sudarymui yra du būdai uždaryti poziciją - arba parduoti sutartį trečiajai šaliai, arba sudaryti naują išankstinį sandorį su priešinga prekyba.

Standartizuojant sutartį ir prekiaujant ja biržoje, ateities sandoriai suteikia vertingos naudos, kaip aptarta toliau.

Rizikuoti

Išankstiniams sandoriams kyla kitos sandorio šalies rizika, tai yra rizika, kad kita sandorio šalis neįvykdys savo sutartinių įsipareigojimų. Pavyzdžiui, dėl AIG nemokumo per 2008 m. Krizę daugelis kitų finansų įstaigų rizikavo sandorio šalies rizika, nes jos turėjo sutartis (vadinamas kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriais) su AIG..

Ateities sandorių biržos kliringo namai garantuoja sandorius, taip pašalindami sandorio šalies riziką ateities sandoriuose. Žinoma, yra rizika, kad pati kliringo įmonė nevykdys įsipareigojimų, tačiau prekybos mechanika yra tokia, kad ši rizika yra labai maža. Ateities sandorių prekybininkai privalo įnešti pinigų - paprastai nuo 10% iki 20% nuo sutarties vertės - į maržos sąskaitą tarpininkavimo įmonėje, kuri juos atstovauja biržoje, kad padengtų savo pozicijas. Kliringo namai užima pozicijas abiejose ateities sandorių pusėse; ateities sandoriai yra vertinami kaip rinkos vertės kiekvieną dieną, o brokeriai įsitikina, kad įkaito sąskaitose yra pakankamai turto, kad prekybininkai galėtų padengti savo pozicijas.

Maržiniai skambučiai

Ateities sandoriai ir išankstiniai sandoriai taip pat prisiima rinkos riziką, kuri skiriasi priklausomai nuo pagrindinio turto. Tačiau ateities investuotojai yra labiau pažeidžiami pagrindinio turto kainos nepastovumo. Kadangi ateities sandoriai rinkos verte yra kasdien, investuotojai yra atsakingi už nuostolius, patiriamus kiekvieną dieną. Jei turto kaina svyruoja tiek, kad pinigai investuotojo maržos sąskaitoje nukrenta žemiau minimalaus maržos reikalavimo, jų brokeris išleidžia atsargos reikalavimas. Tam reikia, kad investuotojas įneštų daugiau pinigų į garantinės įmokos sąskaitą kaip užstatą nuo tolimesnių nuostolių, arba būtų priverstas uždaryti savo poziciją nuostolingai. Jei pagrindinis turtas pasislenka priešinga linkme po to, kai investuotojas yra priverstas uždaryti savo pozicijas, jis praranda galimą pelną.

Išankstiniai sandoriai nekeičiami grynaisiais iki termino pabaigos. Taigi tokiu atveju išankstinio pirkimo sutarties turėtojas vis tiek patektų į priekį.

Kainos

Ateities sandorių kaina nustatoma iki nulio kiekvienos dienos pabaigoje, nes prekybininkai per dieną keičiasi pelnu ir nuostoliais (atsižvelgiant į pagrindinio turto kainas) per savo garantinių įmokų sąskaitas. Išankstiniai sandoriai, priešingai, laikui bėgant iki išpirkimo dienos tampa mažiau ar vertingesni - vienintelis laikas, kai kuri nors iš sutarties šalių pelno arba praranda.

Taigi bet kurią prekybos dieną ateities sandorių kaina skirsis nuo išankstinių sandorių, kurie turi tą pačią išpirkimo datą ir pradinę kainą. Šis vaizdo įrašas paaiškina ateities ir išankstinių sandorių kainų skirtumus:

Likvidumas ir kainų skaidrumas

Biržoje lengva nusipirkti ir parduoti ateities sandorius. Sunkiausia surasti sandorio šalį be išlygų, kad būtų galima prekiauti nestandartiniais išankstiniais sandoriais. Sandorių biržoje apimtys yra didesnės nei ne biržos išvestinių finansinių priemonių, todėl ateities sandoriai paprastai būna likvidesni.

Ateities sandoriai taip pat suteikia kainų skaidrumą; išankstinių sandorių kainos yra žinomos tik prekybos šalims.

Reglamentas

Ateities sandorius reguliuoja centrinė reguliavimo institucija, tokia kaip CFTC JAV. Kita vertus, išankstinius sandorius reglamentuoja taikytina sutarčių teisė.

Tomai

Didžioji dalis ateities sandorių vyksta Šiaurės Amerikoje ir Azijoje, juose prekiaujama atskiromis akcijomis.

Šaltinis: 2013 m. Ateities pramonės asociacijos apklausa

Nuorodos

• Ateities sandorių apibrėžimas ir pavyzdys - Investiciniai atsakymai
• ateities sandorių kaina skiriasi nuo išankstinių sandorių - Bioninis vėžlys „YouTube“
• yra ateities sandoriai? - „MoneyWeek“ investavimo pamokos „YouTube“
• Vikipedija: išankstinė sutartis
• Vikipedija: Ateities sandorių sutartis
• Išankstiniai ir ateities sandoriai - MIT finansų teorija „YouTube“