Pajamų iki termino ir kupono normos skirtumas

Pagrindinis skirtumas - pajamingumas iki termino ir kupono norma
 

Pajamingumas iki išpirkimo ir atkarpos norma yra du kritiniai aspektai, kuriuos reikėtų suprasti svarstant galimybę investuoti į obligacijas. Obligacija yra finansinė priemonė, kurią išleido įmonė (įmonių obligacijos) arba vyriausybė (vyriausybės obligacijos); siekiant iš investuotojų gauti kapitalą, kuris yra panašus į paskolą. Pagrindinis skirtumas tarp pajamingumo iki išpirkimo ir atkarpos normos yra tas pajamingumas iki išpirkimo yra obligacijos grąžos norma, kuri laikoma iki išpirkimo dienos, o atkarpos norma yra obligacijos savininko uždirbtų metinių palūkanų suma, išreikšta procentine obligacijos nominaliosios vertės procentine dalimi..

TURINYS
1. Apžvalga ir svarbiausias skirtumas
2. Kas yra derlius iki brandos?
3. Kas yra kupono norma
4. Šalutinis palyginimas - pajamingumas ir trukmė palyginti su kupono norma
5. Santrauka

Kas yra derlius iki brandos?

Pajamingumas iki išpirkimo yra visa grąžintina iš obligacijos grąža, jei obligacija bus laikoma iki jos išpirkimo pabaigos. Pajamingumas iki išpirkimo laikomas ilgalaikių obligacijų pajamingumu, nors jis išreiškiamas kaip metinė norma. Tiksliau sakant, tai yra vidinė investicijos į obligaciją grąžos norma, jei investuotojas turi obligaciją iki termino pabaigos ir jei visi mokėjimai atliekami kaip numatyta. Derlingumas iki termino taip pat žinomas kaip „išpirkimo pajamingumas'arba'knygos išeiga'.

Kaip apskaičiuoti derlių iki termino

Išeiga iki termino apskaičiuojama taip:.

Pajamingumas iki išpirkimo = Kuponas + (Nominalioji vertė - kaina / terminas iki išpirkimo) / (Nominalioji vertė + Kaina / 2) * 100

Kupono norma (žiūrėti žemiau)

Nominalioji vertė = Obligacijos pradinė / nominalioji vertė

Terminas iki išpirkimo - obligacijos galiojimo pabaigos data, iki kurios turėtų būti sumokėtos visos palūkanų sumos ir nominalioji vertė

E. g. Investuotojas perka obligaciją už 102,50 USD kainą, kurios nominali vertė yra 100 USD. Kupono norma yra 5,25%, jo terminas iki 4,5 metų. Pajamingumas iki termino yra apskaičiuojamas taip:,

Išeiga iki termino = 5,25 + (100-102,50 / 4,5) / (100 + 102,50 / 2) = 4,63%

Pajamingumas iki išpirkimo gali būti laikomas svarbiu kriterijumi, kad investuotojas suprastų grąžos sumą, kurią obligacija sugeneruos termino pabaigoje. Jei investuotojas turi pasirinkti iš kelių obligacijų, obligacijų pajamingumą iki išpirkimo galima palyginti, jei reikia nuspręsti, į kurią (-ias) investuoti. Tačiau dar reikėtų pažymėti, kad pelningumas iki išpirkimo neturėtų būti vienintelis investuojant į obligacijas investuotojai taip pat turėtų atkreipti dėmesį į tam tikrus nefinansinius veiksnius. Pavyzdžiui, obligaciją išleidusi šalis po kurio laiko gali nemokėti investuotojui kupono ir pagrindinės sumos. Tai vadinama „numatytoji rizika'. Jei įmonė turi gerą reputaciją ir didelį patikimumą, įsipareigojimų neįvykdymo rizika bus žymiai maža.

1 paveikslas: Laikui bėgant, obligacijų pajamingumas svyruoja

Kas yra kupono norma

Kupono norma reiškia metinę palūkanų normą, kurią uždirba investuotojas už turimą obligaciją. Kaip minėta pirmiau, norint apskaičiuoti obligacijų investicijos pajamingumą iki išpirkimo, reikalinga atkarpos norma.

E. g. jei obligacijos nominali vertė yra 2 000 USD, už kurią palūkanos mokamos kas dvejus metus po 60 USD, atkarpos norma bus 3% (60/2000 * 100)

Kupono kursas išlieka pastovus visą obligacijos galiojimo laiką. Dėl šios priežasties obligacijos taip pat vadinamos „fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai'. Obligacijos rinkos kaina gali svyruoti; tačiau palūkanos bus mokamos pagal kupono normą.

Kuo skiriasi pajamingumas iki termino ir kupono norma?

Pelningumas iki išpirkimo vs kupono norma
Pajamingumas iki išpirkimo yra obligacijos uždirbta grąžos norma, darant prielaidą, kad ji bus laikoma iki išpirkimo dienos.	Kupono norma yra metinė palūkanų norma, kurią uždirba obligacijos savininkas.
Tarpusavio priklausomybė
Pajamingumas iki išpirkimo priklauso nuo obligacijos atkarpos normos, kainos ir termino.	Kupono norma reikalinga norint apskaičiuoti pajamingumą iki išpirkimo.

Santrauka - išeiga iki termino ir kupono norma

Obligacijos yra patraukli investicija į nuosavybę ir į jas investuoja daugybė investuotojų. Nors skirtumas tarp pajamingumo iki išpirkimo ir atkarpos palūkanų normos yra visiškai susijęs, tai visiškai nepriklauso vienas nuo kito; dabartinė obligacijos vertė, kainos ir nominalios vertės skirtumas bei laikas iki išpirkimo taip pat skirtingai veikia. 

Nuoroda:
1. Fontinelle, Amy. „Išeiga iki termino (YTM).“ Investopedija. N.p., 2016 m. Rugpjūčio 9 d. Žiniatinklis. 2017 m. Vasario 21 d.
2. „Derlingumas / rizika“. Šeštoji Šveicarijos birža - pajamingumas. N.p., n.d. Žiniatinklis. 2017 m. Vasario 21 d.
3. Rossas, Seanas. „Kuo skiriasi pajamingumas iki išpirkimo ir atkarpos palūkanų norma?“ Investopedija. N., 2016 m. Balandžio 15 d. Internetas. 2017 m. Vasario 21 d.
4. „Palūkanų normos ir pajamingumo santykis su terminu“. Finansai - „Zacks“. N.p., n.d. Žiniatinklis. 2017 m. Vasario 21 d.

Vaizdo mandagumas:
1. „Euro zonos ilgalaikių vyriausybės obligacijų pajamingumas“. MartinD - Nuosavas darbas (CC BY-SA 3.0) per „Commons Wikimedia“