Skirtumas tarp NPV ir IRR

NPV arba kitaip žinomas kaip grynosios dabartinės vertės metodas, skaičiuoja investicinio projekto grynųjų pinigų srauto, naudojančio kapitalo kainą kaip diskonto normą, dabartinę vertę. Iš kitos pusės, IRR, y., vidinė grąžos norma yra palūkanų norma, kuri atitinka būsimųjų pinigų srautų dabartinę vertę su pradiniu kapitalo nutekėjimu.

Kiekvienos įmonės gyvenime kyla dilema, kai ji turi pasirinkti tarp skirtingų projektų. NPV ir IRR yra du labiausiai paplitę parametrai, kuriuos įmonės naudoja nuspręsdamos, kuris investicinis pasiūlymas yra geriausias. Tačiau tam tikrame projekte abu šie kriterijai duoda prieštaringus rezultatus, t. Y. Vienas projektas yra priimtinas, jei atsižvelgiame į NPV metodą, tačiau tuo pat metu IRR metodas palaiko kitą projektą..

Tarp dviejų konfliktų priežastys yra susijusios su įplaukų, nutekėjimų ir projekto trukmės skirtumais. Peržiūrėkite šį straipsnį, kad suprastumėte NPV ir IRR skirtumus.

Turinys: NPV Vs IRR

1. Palyginimo diagrama
2. Apibrėžimas
3. Pagrindiniai skirtumai
4. Panašumai
5. Išvada

Palyginimo diagrama

Palyginimo pagrindas	NPV	IRR
Reikšmė	Visa dabartinė projekto pinigų srautų (tiek teigiamų, tiek neigiamų) vertė yra žinoma kaip grynoji dabartinė vertė arba GTVP..	IRR apibūdinamas kaip norma, kai diskontuotų pinigų įplaukų suma prilygsta diskontuotų pinigų srautams.
Išreikšta	Absoliutūs terminai	Procentų terminai
Ką tai reiškia?	Projekto perteklius	Pelno taškas nėra nuostolis (Lygio taškas)
Sprendimų priėmimas	Tai palengvina sprendimų priėmimą.	Tai nepadeda priimti sprendimų
Tarpinių pinigų srautų pakartotinio investavimo norma	Kapitalo kainos norma	Vidinė grąžos norma
Grynųjų pinigų išėmimo laiko kitimas	Nedarys įtakos NPV	Bus rodoma neigiama arba daugialypė IRR

NPV apibrėžimas

Susumavus visų būsimų pinigų srautų, sugeneruotų iš projekto, dabartinę vertę (ar jos būtų teigiamos, ar neigiamos), gautas rezultatas bus grynoji dabartinė vertė arba GTV. Ši koncepcija turi didelę reikšmę finansų ir investicijų srityje priimant svarbius sprendimus, susijusius su pinigų srautais, generuojamais per kelerius metus. NPV yra akcininkų turto maksimizavimas, kuris yra pagrindinis finansų valdymo tikslas.

NPV parodo faktinę naudą, gautą ne tik iš tam tikram projektui atliktų investicijų, atsižvelgiant į laiką ir riziką. Čia laikomasi vienos nykščio taisyklės: priimkite projektą su teigiama NPV ir atmeskite projektą su neigiama NPV. Tačiau jei NPV yra lygus nuliui, tai bus abejingumo situacija, t. Y., Bet kurios iš šių opcionų bendrosios išlaidos ir pelnas bus vienodi. NPV apskaičiuoti galima tokiu būdu:

NPV = diskontuotos pinigų įplaukos - diskontuotos pinigų išmokos

IRR apibrėžimas

Projekto IRR yra diskonto norma, kai dabartinė numatomų grynųjų pinigų įplaukų vertė yra lygi grynųjų pinigų išmokoms. Paprasčiau tariant, diskontuotos pinigų įplaukos yra lygios diskontuotų pinigų srautams. Tai galima paaiškinti tokiu santykiu, (Grynųjų pinigų įplaukos / grynųjų pinigų išmokos) = 1.

Esant IRR, NPV = 0 ir PI (pelningumo indeksas) = ​​1

Taikant šį metodą pateikiamos grynųjų pinigų įplaukos ir išmokos. Diskonto norma, t. Y. IRR, turi būti apskaičiuojama bandymų ir klaidų metodu.

Su IRR kriterijumi susijusi sprendimo taisyklė: Priimkite projektą, kurio IRR yra didesnis nei reikalaujama grąžos norma (atjungimo norma), nes tokiu atveju projektas turės perteklių, viršijantį viršutinę ribą. būti gautas. Atmeskite projektą, kuriame galutinė riba didesnė nei IRR, nes projektas patirs nuostolių. Be to, jei IRR ir „Cut off“ rodikliai yra vienodi, tai įmonei bus abejingumo taškas. Taigi, įmonė gali savo nuožiūra priimti arba atmesti investicinį pasiūlymą.

Pagrindiniai NPV ir IRR skirtumai

Pagrindiniai NPV ir IRR skirtumai yra pateikti žemiau:

1. Turto grynųjų pinigų srautų visos dabartinės vertės, nesvarbu, teigiamos ar neigiamos, vertė yra žinoma kaip grynoji dabartinė vertė. Vidinė grąžos norma yra diskonto norma, kai NPV = 0.
2. NPV apskaičiuojamas absoliučiai, palyginti su IRR, kuris apskaičiuojamas procentais.
3. NPV apskaičiavimo tikslas yra nustatyti projekto perteklių, o IRR parodo, kad nėra pelno, o nėra nuostolių.
4. NPV paprasta priimti sprendimus, bet ne pagal IRR. Pavyzdys gali tai paaiškinti. Teigiamo NPV atveju projektas yra rekomenduojamas. Tačiau IRR = 15%, kapitalo kaina < 15%, the project can be accepted, but if the Cost of Capital is equal to 19%, which is higher than 15%, the project will be subject to rejection.
5. Tarpiniai grynųjų pinigų srautai yra neinvestuojant į grynuosius metus neviršijančią normą, o pagal IRR tokia investicija yra atliekama pagal IRR normą.
6. Kai pinigų srautų laikas skiriasi, IRR bus neigiamas arba rodys kelis IRR, kurie sukels painiavą. Tai nėra NPV.
7. Kai pradinių investicijų suma yra didelė, NPV visada parodys dideles grynųjų pinigų įplaukas, o IRR parodys projekto pelningumą, neatsižvelgiant į pradines investicijas. Taigi, IRR parodys geresnius rezultatus.

Panašumai

• Abiem atvejais naudojamas diskontuotų pinigų srautų metodas.
• Abu atsižvelgia į grynųjų pinigų srautus per visą projekto gyvavimo laiką.
• Abu pripažįsta pinigų laiko vertę.

Išvada

Grynoji dabartinė vertė ir vidinė grąžos norma yra diskontuotų pinigų srautų metodai, tokiu būdu galime pasakyti, kad abu atsižvelgia į pinigų laiko vertę. Abu metodai taip pat atsižvelgia į visus pinigų srautus per visą projekto gyvavimo laiką.

Apskaičiuojant grynąją dabartinę vertę, manoma, kad diskonto norma yra žinoma ir ji išlieka pastovi. Tačiau skaičiuojant IRR, NPV, fiksuotas ties 0 ir greitis, kuris atitinka šią sąlygą, yra žinomas kaip IRR.