505 taisyklė D taisyklė prieš 506 taisyklė D taisyklė

D reglamento 505 ir 506 taisyklėse reglamentuojami pasiūlymai parduoti vertybinius popierius. Pagal 1933 m. Vertybinių popierių įstatymą bet koks pasiūlymas parduoti vertybinius popierius turi būti užregistruotas SEK arba atitikti išimtį. D reglamente (arba Reg D) yra trys taisyklės, numatančios registracijos reikalavimų išimtis, leidžiančios kai kurioms bendrovėms siūlyti ir parduoti savo vertybinius popierius neregistruojant vertybinių popierių VP..

504 ir 505 taisyklėse D taisyklė įgyvendina 1933 m. Vertybinių popierių įstatymo (dar vadinamo „33 įstatymu“) 3 straipsnio b punktą, kuris leidžia SEC atleisti nuo registracijos išleidimus, kurių vertė mažesnė nei 5 000 000 USD. Jame (506 taisyklėje) taip pat numatytas „saugaus uosto“ principas pagal „33 įstatymo“ 4 straipsnio 2 dalį (kuriame teigiama, kad neviešiems pasiūlymams netaikomas registracijos reikalavimas). Kitaip tariant, jei emitentas laikosi 506 taisyklės reikalavimų, jie gali būti tikri, kad jų siūlymas yra „neviešas“ ir todėl jam netaikoma registracija.

Palyginimo diagrama

Skirtumai - panašumai - 505 taisyklės D taisyklės palyginimas su 506 taisyklės D taisyklės palyginimo lentelė

	505 taisyklė D taisyklė	506 taisyklė D taisyklė
Privaloma pateikti D formą	Taip	Taip
leidžia įmonėms nuspręsti, kokią informaciją suteikti akredituotiems investuotojams.	Taip	NE
Riboti vertybiniai popieriai	Taip	Taip
Bendras raginimas	Negalima naudoti	Negalima naudoti
Akredituoti investuotojai	Neribota	neribotas
Neakredituoti investuotojai	35	35
Reikalingas investuotojo „rafinuotumas“	Ne	Taip
Riboti	5 mln. USD (12 mėnesių laikotarpis)	Be apribojimų

Turinys: 505 taisyklės D taisyklė ir 506 taisyklės D taisyklė

• 1 505 taisyklė D taisyklė
• 2 506 taisyklė D taisyklė
• 3 Reikalavimas užpildyti D formą
• 4 literatūros sąrašas

505 taisyklė D taisyklė

D reglamento 505 taisyklė leidžia kai kurioms savo vertybinius popierius siūlančioms bendrovėms netaikyti federalinių vertybinių popierių įstatymų registravimo reikalavimų. Kad galėtų naudotis šia išimtimi, įmonė:

• Gali pasiūlyti ir parduoti tik 5 mln. USD savo vertybinių popierių per bet kurį 12 mėnesių laikotarpį;
• Gali parduoti neribotam skaičiui „akredituotų investuotojų“ ir iki 35 kitų asmenų, kuriems nereikia atitikti rafinuotumo ar turto standartų, susijusių su kitomis išimtimis;
• Privalo informuoti pirkėjus, kad jie gauna „ribotus“ vertybinius popierius, tai reiškia, kad vertybiniai popieriai negali būti parduodami šešis mėnesius ar ilgiau, jų neįregistravus; ir
• Negalima naudoti vertybinių popierių pardavimo ar raginimo.

505 taisyklė bendrovėms leidžia nuspręsti, kokią informaciją suteikti akredituotiems investuotojams, jei ji nepažeidžia federalinių vertybinių popierių įstatymų nustatytų kovos su sukčiavimu draudimų. Tačiau bendrovės privalo pateikti neakredituotiems investuotojams informacijos atskleidimo dokumentus, kurie paprastai yra lygiaverčiai dokumentams, naudojamiems registruotuose pasiūlymuose. Jei įmonė teikia informaciją akredituotiems investuotojams, ji privalo šią informaciją pateikti ir neakredituotiems investuotojams. Bendrovė taip pat turi turėti galimybę atsakyti į būsimų pirkėjų klausimus.

Čia yra keletas specifikacijos apie finansinės atskaitomybės reikalavimus, taikomus tokio tipo pasiūlymams:

• Finansines ataskaitas turi patvirtinti nepriklausomas valstybės buhalteris;
• Jei bendrovė, išskyrus komanditinę bendriją, negali gauti audituotos finansinės atskaitomybės be nepagrįstų pastangų ar išlaidų, turi būti atliekamas tik bendrovės balanso (kuris turi būti nurodytas per 120 dienų nuo pasiūlymo pradžios) auditas; ir
• Komanditinės bendrijos, negalinčios gauti reikalaujamų finansinių ataskaitų be nepagrįstų pastangų ar išlaidų, gali pateikti audituotas finansines ataskaitas, parengtas pagal federalinius pajamų mokesčio įstatymus..

506 taisyklė D taisyklė

D reglamento 506 taisyklė laikoma „saugiu uostu“, kai vertybinių popierių įstatymo 4 skirsnio 2 dalyje numatytos išimtys privačiam siūlymui. Įmonės, kurios naudojasi 506 taisyklės išimtimi, gali surinkti neribotą pinigų sumą. Bendrovė gali būti užtikrinta, kad jai taikoma 4 skirsnio 2 dalies išimtis, jei ji įvykdo šiuos standartus:

• Bendrovė negali vertybinių popierių platinti naudodama bendrą užsakymą ar reklamą;
• Bendrovė gali parduoti savo vertybinius popierius neribotam skaičiui „akredituotų investuotojų“ ir iki 35 kitų pirkimų. Skirtingai nuo 505 taisyklės, visi neakredituoti investuotojai, vieni arba kartu su pirkėjo atstovu, turi būti patyrę, tai yra, jie turi turėti pakankamai žinių ir patirties finansiniais ir verslo klausimais, kad galėtų įvertinti potencialių asmenų pranašumus ir riziką. investicijos;
• Bendrovės turi nuspręsti, kokią informaciją duoti akredituotiems investuotojams, jei ji nepažeidžia federalinių vertybinių popierių įstatymų nustatytų kovos su sukčiavimu draudimų. Tačiau bendrovės privalo pateikti neakredituotiems investuotojams informacijos atskleidimo dokumentus, kurie paprastai yra tokie patys kaip ir naudojami registruotuose pasiūlymuose. Jei įmonė teikia informaciją akredituotiems investuotojams, ji privalo šią informaciją pateikti ir neakredituotiems investuotojams;
• Bendrovė turi turėti galimybę atsakyti į būsimų pirkėjų klausimus;
• Finansinės ataskaitos reikalavimai yra tokie patys kaip ir 505 taisyklės; ir
• Pirkėjai gauna „ribotus“ vertybinius popierius, tai reiškia, kad vertybinių popierių negalima parduoti mažiausiai metus jų neįregistravus.

Reikalavimas užpildyti D formą

Nors įmonės, kurios naudojasi 505 taisyklės išimtimi, neprivalo registruoti savo vertybinių popierių ir paprastai neprivalo teikti ataskaitų VVP, pirmą kartą pardavusios savo vertybinius popierius, jos turi pateikti vadinamąją D formą. D forma yra trumpas pranešimas, kuriame pateikiami įmonės savininkų ir akcijų rėmėjų vardai ir adresai, tačiau pateikiama mažai kitos informacijos apie įmonę.

Nuorodos

• http://www.sec.gov/answers/rule505.htm
• http://www.sec.gov/answers/rule506.htm
• http://en.wikipedia.org/wiki/Regulation_D