Skirtumas tarp CAPM ir WACC

CAPM vs WACC

Akcijų vertinimas yra būtinas kiekvienam investuotojui ir finansų ekspertui. Nors yra investuotojų, kurie tikisi tam tikro tarifo už savo investicijas į bendrovės akcijas, yra ir skolintojų bei akcininkų įmonėje, kurie taip pat tikisi deramos grąžos iš savo investicijų į bendrovę. Šiems tikslams yra prieinamos įvairios statistinės priemonės, iš kurių labai populiarūs yra CAPM ir WACC. Šiose dviejose priemonėse yra daug skirtumų, kaip skaitytojai sužinojo perskaitę šį straipsnį.

CAPM reiškia kapitalo turto kainodaros modelį, kuris yra būdas sužinoti teisingą akcijų ar beveik bet kurio turto kainą, naudojant būsimas pinigų srautų prognozes ir diskontuotą normą, kuri yra pakoreguota pagal riziką..

Kiekviena įmonė turi savo pinigų srautų prognozes ateinantiems keleriems metams, tačiau investuotojai turi išsiaiškinti, kokia yra šių būsimų pinigų srautų vertė šiandieninėje rinkoje. Tam reikia apskaičiuoti diskonto normą, kad būtų galima apskaičiuoti grynąją dabartinę pinigų srautų vertę arba NPV. Yra daugybė metodų, kaip išsiaiškinti įmonės kapitalo kainos tikrąją vertę, ir vienas iš jų yra WACC (vidutinė svertinė kapitalo kaina). Kiekviena įmonė žino kainą (palūkanų normą), kurią ji moka už skolą, kurios ji ėmėsi padidindama kapitalą, tačiau ji turi apskaičiuoti nuosavybės kainą, kurią sudaro tiek skola, tiek akcininkų pinigai. Akcininkai taip pat tikisi tinkamos grąžos normos už investicijas į bendrovę, kitaip jie yra pasirengę parduoti turimą kapitalą. Ši nuosavybės kaina yra reikalinga įmonei palaikyti gerą akcijų kainą (patenkinamą akcininkams). Būtent šią nuosavybės kainą suteikia CAPM ir apskaičiuoja pagal šią formulę.

Nuosavo kapitalo kaina naudojant CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Čia rf yra nerizikinga norma, rm yra laukiama rinkos grąža, o b (beta) yra santykio tarp rizikos veiksnio ir turto kainos matas..

Svertinė vidutinė kapitalo kaina (WACC) yra pagrįsta skolos ir nuosavo kapitalo dalimi bendroje įmonės kapitale.

WACC = Re X E / V + Rd X (1 - pelno mokesčio tarifas) X D / V

Čia D / V yra įmonės skolos ir visos vertės santykis (skola + nuosavybė)

E / V yra bendrovės nuosavybės ir visos įmonės santykis (nuosavybė + skola)

Susijusi nuoroda:

Skirtumas tarp CAPM ir APT